展望2024|高盛:预计中国今年经济增长48% 中国股市获新兴市场投资者增持
2024-06-03 【 字体:大 中 小 】
1月23日,高盛2024全球宏观论坛媒体交流会在香港举行。
同日,高盛发布关于中国经济的最新报告。报告显示,预测MSCI中国和沪深300指数在2024年的潜在回报率分别为18%和19%。这个预测基础是在政策有效的情况下,中国实际GDP增长约5%,每股收益实现约10%的增长,同时估值温和回升。
报告提及,根据最近与投资者的对话,有几个催化剂可能会扭转负面预期和情绪,其中包括,全面有力的一揽子宽松政策;需求侧刺激;针对民营经济的提振信心政策;政府对房地产和股票市场的支持;中美关系的改善和可预测性。
预计中国2024年经济增长4.8%
1月17日,国家统计局发布数据显示,经初步核算,2023年中国国内生产总值(GDP)超126万亿元,达1260582亿元,按不变价格计算,比上年增长5.2%。
高盛中国首席经济学家闪辉在媒体交流会上表示,“我们预计中国今年的经济增长是4.8%。”要实现这一增长目标,闪辉认为需要三个关键因素支撑,包括房地产稳住、外需不下滑、政策继续加力。
“三驾马车”方面,闪辉具体分析称,“如果储蓄率能稍微下降,对于消费会有很大的提振作用,我们目前认为居民消费可以增长6%;出口方面,由于我们对全球经济的增长相对乐观,因此不是特别担心中国今年的出口出现很大的下行风险;投资对于2024年中国经济增长很重要,因此我们强调房地产要稳住,政策在其他领域也要加码。”
国家统计局数据显示,2023年12月份,全国居民消费价格指数(CPI)同比下降0.3%,环比上涨0.1%。
“我们对于中国的经济增长略高于市场共识,但我们对于通胀的预测其实低于市场共识,因为我们看到现在很多行业可能存在产能过剩的问题,需求相对薄弱,2024年还会存在一些通缩压力。”闪辉表示。
闪辉继续表示,“目前通胀较弱的趋势比较明显,2023年全年的CPI是0.2%,我们对于2024年全年的CPI的预测是0.4%,比2023年略高一些,这个预测数据比市场共识稍低。我们预测今年的PPI会从去年的-3%收窄至-0.3%,但还是存在价格下行压力。我认为这方面有两个因素,一是需求偏弱,二是供给能力非常强。”
新兴市场投资者增持中国股市
2024年初,A股和港股走势引发讨论。截至1月23日收盘,上证指数年初至今下跌6.86%,报2770.98点;深证成指下跌9.75%,报8596.28点;恒生指数下跌9.93%,报15353.98点;恒生科技指数跌16.38%,报3147.81点。
高盛首席中国股票策略分析师刘劲津在媒体交流会上表示,“我们认为今年中国股票的盈利有机会实现8%-10%左右的同比增长。目前估值已经在历史上非常低,若盈利增长比较不错,我们认为有一定的反弹空间。总体而言,我们对回报的预测还是比较乐观。”
刘劲津表示,目前中国股票市场持有人的结构正在发生转变,欧美投资者的占比正在下降,但同时中东、东南亚等新兴市场投资者在中国股市(A股+H股+ADR)的仓位在过去两年有显著的提升。
刘劲津介绍,目前中东投资者在A股市场有大概100亿元的仓位,这是从无到有的突破,可能需要更多时间让这些投资者了解、熟悉中国市场的标的。
从行业配置的角度看,刘劲津称,“我们还是重点关注科技板块,建议超配硬科技和软科技行业。现在科技行业的估值已经在历史低位,叠加今年的基本面比较平稳,我们认为该行业的风险和回报情况较好。”
展望2024年,中国股市的走势将主要受到哪方面影响?刘劲津向南方财经记者表示,“目前我们认为对投资人情绪可能有几个比较重要的催化剂,首先是政策,现在市场对政策的预期不高。除此之外,我和很多投资人在讨论,不同行业领域的监管透明度要提高,这是影响投资人信心很重要的因素。以及今年美国总统的选举,如果中美关系能够稳定下来,我认为这对投资人的风险偏好是一个非常重要的支持。”
“最后还是看盈利增长,要获得比较乐观的回报还是取决于到底盈利增长能不能实现。”刘劲津强调。
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